Zcash飙涨跻身前十遭F2Pool联创抨击：资金结构与隐匿漏洞受质疑

9月8日，F2Pool联合创始人王春（Chun Wang，社交账号@satofishi）公开批评Zcash（ZEC），称其近期上涨至近1130美元、市值跻身加密货币前十是“叙事炒作”。此前十二个月内，该隐私币累计涨幅超过2300%，排名一度升至第九或第十。

批评焦点：资金、治理与隐私模型

王春指出，Zcash缺乏公平启动，因早期20%区块奖励流向创始人、员工、顾问与投资方；并提及2025年1月Electric Coin Company（ECC）团队与治理非营利机构Bootstrap分歧导致集体离职，称网络“顶层破裂”。他还质疑可选隐私模式导致多数资金长期驻留透明地址，以及Orchard屏蔽池存在多年未披露漏洞。

历史背景与事实梳理

据核查，Zcash首个四年“创始人奖励”确实抽取20%区块补贴，合计210万ZEC，占总供应量10%，2020年Canopy升级后结束。此后开发基金仍抽20%，但自2024年11月起，直接支付给ECC和Zcash基金会的份额终止，12%进入协议锁仓，8%归社区资助（Zcash Community Grants）。

2025年1月ECC团队离职事件属实，但区块链未中断，前员工组建Zcash Open Development Lab继续开发。创始人Zooko Wilcox称冲突不影响协议。王春“顶层破裂”属个人解读而非技术结论。

Orchard漏洞与Ironwood升级

研究人员发现Orchard电路存在理论造假漏洞，修复前无法密码学证明无隐藏造假发生。2026年7月Ironwood激活，隔离旧池并引入会计检查点，阻止超额流出，新池采用形式化验证设计。

隐私采用与市场监管

数据显示当前约30%供应为屏蔽状态，59.3%交易为屏蔽交易，较早期提升。ZEC涨势受Grayscale现货ETF转化推动。截至报道，ZEC报1130美元，24小时跌7%，市值约190亿美元。

结语

王春的批评混合了史实与主观判断。Zcash协议安全、市场价格与网络使用仍系独立度量，需分别取证。