在杰克逊霍尔（Jackson Hole）活动期间，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）发表鹰派讲话后，比特币价格下跌3%，至7.7万美元。沃什在讲话中暗示，尽管近期宏观数据有所改善，但美联储在对抗通胀方面还远未结束。“我们必须确信潜在通胀正明确且以足够速度朝我们的目标移动。否则，我们还有工作要做。”
对于夏季通胀数据，沃什补充道：“尽管今年夏天的PCE和CPI读数好于预期，但它们并未告诉我潜在趋势已显著改善。”
为何比特币跌破8万美元？美国股市和加密货币市场将沃什的言论解读为鹰派信号。以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.52%，标普500指数下跌0.25%。加密货币跟随走低，领跌的比特币跌幅达3%。
来源：BTC/USDT，TradingView
得益于财政部计划中的1万亿美元干预以遏制债券收益率上升，该加密资产在8月下半年反弹了30%。有趣的是，这一上涨帮助比特币收复了关键的200日移动平均线（MA）。但涨势随后在8万美元下方停滞，延迟了其收复50周MA（81.8K）的进程，而该位置正式标志着BTC熊市周期的结束。
那么，随着第三季度接近尾声，比特币将如何在鹰派美联储与所谓的“贬值交易”中前行？在9月美联储加息恐惧下，比特币会反弹吗？
通胀直接影响美联储利率政策及全市场风险情绪。沃什讲话后，利率交易员将9月美联储加息概率重新定价为57%，较前一周跃升20%，强化了再度加息的担忧。
来源：CME FedWatch
同样，主要由专业机构和成熟投资者组成的比特币期权交易员也争相寻求下行保护。比特币25 Delta偏度（Skew）从-10%升至近5%，增加15个百分点，意味着下行保护需求重燃。在上周比特币爆炸性反弹期间，该指标今年首次跌破0%，显示交易员正在减少下行对冲，因多数分析师预计在美国财政债务和债券市场动荡下的“贬值交易”将持续。
来源：Velo
如今，该指标在周末的飙升意味着沃什已迫使比特币多头重新思考策略。不过，分析师Luke Gromen认为，短期内债券市场危机将掩盖美联储利率决策。“即使长期债券收益率因沃什今日‘鹰派’讲话而上升，一种不同的看法是，无论美联储加息或降息，都会导致长端收益率上升……”
换言之，若美联储加息恐惧加深并驱动市场情绪，比特币价格可能回撤至200日MA（6.93万美元）。然而，若“贬值交易”叙事延续，则8万美元水平可能转化为支撑，开启下一轮上涨。
总结：在凯文·沃什鹰派杰克逊霍尔讲话后，比特币下跌3%至7.7万美元。纳斯达克跌0.52%，标普500跌0.25%。9月美联储加息概率增至57%。